工商時報【張志榮╱台北報導】整合負債條件

歐台運動族群獲利數據陸續出爐,其中愛迪達去年第四季財報優於預期、儒鴻(1476)今年2月營收低於預期,百和(9938)、寶成(9904)、儒鴻昨(9)日股價表現大相逕庭,摩根大通證券認為,這已印證「運動鞋族群股價表現將優於運動衣」的基調。

摩根大通證券非科技產業研究團隊主管張致紘指出,愛迪達去年第四季財報表現優,營收年成長率14%、毛利率由前年同期的47.2%攀升至48.8%、庫存較前年同期成長21%。

此外,愛迪達還調升未來營運展望,包括2017年營收成長率、毛利率、營益率分別上看11~13%、49.1%、8.3~8.5%;2015~2020年營收與淨利年複合成長率(CAGR)將分別達10~12%與20~22%,2020年營益率上看11%。

張致紘認為,愛迪達財報對供應鏈來說將是長線利多,其中百和將是最大受惠者,原因包括:愛迪達運動鞋銷售力道優於運動衣,百和主要供貨運動鞋;新產品應用有助於營收與獲利提升。

至於寶成,同樣可受惠於愛迪達運動鞋出貨量的成長;相較之下,儒鴻與宏遠受惠幅度較小。

百和與寶成昨股價分別上漲2.18%與0.98%、收在97元與41.1元,儒鴻則下跌2.16%、以294元作收,再度跌破300元大關,張致紘認為,儒鴻與百和股價走勢大相逕庭,足以印證「運動鞋族群股價表現將優於運動衣」的基調。

儒鴻2月營收年減21%與月減26%,累計前2月營收也年減11%,張致紘表示,甚至僅佔外資圈第一季營收預估平均值的58%,儘管3月營收可望反彈,負債整合利率但恐怕還是會低於外資圈預期,也讓第二季與下半年變得不確定,因而建議旗下客戶暫時觀望,因為股價隨時會回檔。

不過,摩根士丹利證券非科技產業分析師程世維認為,與其關切儒鴻2月營收,不如聚焦在去年第四季獲利表現,因為儒鴻近期所採用的「重獲利」策略,將會反應在即將公佈的去年第四季財報上。

本息平均攤還法

每期償還固定的本息總額,但本金與利息所佔比例每期都不同,本金部分逐漸增加、利息部分則逐漸減少。

放款

是金融機構授信業務的其中一種,依期間的長短可分為短期授信、中期授信及長期授信,除此之外也可分為擔保授信及無擔保授信。

股票質借

當手中持有股票又有短期資金週轉的需求,可向銀行提出申請股票質押貸款,經銀行核淮後申請人持「證券存摺」向集保公司辦理質權設定完成後,銀行即可撥款。

信用評分

信用評分為衡量信用申請者違約或逾期風險所計算的一種數值。放款機構利用它對所有申請信用的消費者加以排序,決定信用申請者是否符合資格,及其可貸款金額與適用利率,銀行會依申請者的年資、薪資等等做一個快速篩選,一旦分數不足,即無法申請貸款。

保單借款哪家房貸利率最低

保險人有資金需求時,可以用自己的保單來向保險公司質借,只要被保險人投保超過一定期間,保單就有一定的價值準備金,保戶即可提出申請保單質借。

帳戶管理費

銀行為節約成本所訂定,若存戶存款金額未達銀行標準,又沒有辦理銷戶,銀行就會收取帳戶管理費。一般申請貸款而辦理的帳戶,也會收取帳戶管理費。

票貼

憑未到期票據去銀行辦理貼現,但銀行通常會接受的客票必須是公司皆為正常營運的應收票據,此種借款方式即是「調現」、「票貼」。銀行通常僅會給予票款約八成的貸款額度,並需要以客票當作副擔保品,以票到期所回收的票款,來作為還款來源。如急需運用到現金,就可拿還未到期的票據先去銀行做抵押,換取資金靈活運用。

連帶保證人

按實如何借錢務上的判例,連帶保證人等同於債務人,民法中未有「連帶保證人」的規定,針對連帶及保證於民法中的相關規範有債編第四節「多數債務人」與第二十四節「保證」兩種定義。

連帶債務(即多數債務人)乃出自於民法§272條:數人負同一債務,明示對於債權人各負全部給付之責任者,為連帶債務。而保證之意義係出自於民法§739條:稱保證者,謂當事人約定,一方於他方之債務人不履行債務時,由其代負履行責任之契約。但保證人尚擁有先訴抗辯權,在債權人未就主債務人之財產強制執行而無效果以前,保證人對於債權人得拒絕清償(民法§745)。

由於保證人尚有保證人之先訴抗辯權保障權益,債權人針對債權保全時需先對主債務人之財產強制執行,待無效果後,方能對保證人之財產強制執行,債權回收上需耗費不少時間。故債權人多在契約中將保證人附帶「連帶」二字,使保證人成為連帶債務人,該筆債務成為連帶債務,造成連帶保證人與主借款人負同一債務的狀況,致達成民法§272條之要件。而連帶債務之債權人,得對於債務人中之一人或數人或其全體,同時或先後請求全部或一部之給付,連帶債務未全部履行前,全體債務人仍負連帶責任(民法§273),因此在法律關係上,連帶保證人等同於連帶債務人。

循環型貸款

貸款依還款方式可分為本息攤還貸款與循環型貸款,本息攤還貸款為核貸後依約定的貸款年限,按期攤還每期償還本金及利息;而循環型貸款則是指銀行核定一個額度,於額度內循環動用的貸款方式

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